最近，多家机构发布了有关快手一季度业绩的前瞻预测。
主流机构的评论认为，随着流量生态系统规模的日益稳健和商业化潜力的进一步释放，快手的多个业务板块的发展要好于市场预期，继续保持“买入”评级。此外，市场对短视频直播行业的长期增长和快手的盈利潜力持乐观态度，预计今年二季度公司有望实现整体盈亏平衡。
电商增长有望领先大盘
由于中国直播电商的长期增长趋势，瑞银预计，快手将在2023-2025年实现25%的GMV年均增长率。该行评价认为，快手一直在努力发展自己的电商业务，并构建了包括快手小店、服务商、商家和达人的生态体系。像快手这样的短视频平台，借助其强大的社区和内容生态系统，在整个电商行业中持续获得市场份额。
根据之前发布的快手Q4业绩数据，虽然受到供应链和物流方面的影响，但快手电商GMV仍实现了3124亿元的单季度历史新高，同比增幅达30%。整个品牌GMV占比环比持续上升，为大盘GMV的近30%做出了贡献。
自今年年初以来，快手电商在平台能力和商家扶持方面持续加码。
今年2月，快手电商首次提出“全域经营”概念，宣布平台将分别以“短视频+直播”和“搜索+商城”为核心的内容场域和泛货架场域，作为未来的两大发展方向。此外，为了更好地帮助经营者提升运营能力，快手电商还发布了一系列政策和工具指南。
高盛分析认为，今年一季度，快手电商GMV将保持稳健增长，领先行业平均水平。同时，随着营销资源的供给和大促活动的增加，以及信任电商模式的持续加强，电商广告收入有望进一步提速。
广告市场迎来复苏机遇
在去年四季度，线上广告服务（广告）收入达到151亿元，同比增长14%，远超出彭博市场预期的9.5%。单季广告收入也创历史新高。
由于宏观经济的逐步复苏，以及电商大促等营销活动的布局，平台上电商商家为线上营销服务收入持续地贡献了健康增长。最近发布的《2022中国互联网广告市场洞察》显示过去一年，互联网广告流量基础仍在扩大，像快手这样的短视频平台由站内转化贡献的投放占比也在快速上升，像快手的磁力金牛、快手粉条等的增长保持在较高水平。
此外，中信表示，对于外部广告方面，公司预计从今年下半年起，广告市场有望更加明显地回暖。同时，公司也将关注商业化流量提升、产品能力建设和服务升级，在推出搜索广告等产品、全店ROI等理念的同时，快手有望抓住经济复苏机会，提升在线广告收入和市场份额。
快手方面表示，将通过内容更好地抓住和理解用户的偏好和商业价值，优化流量分配，以提升广告客户的转化和后端ROI。
由于用户规模逐步上升，广告收益（单用户广告收入）的年均增长率也在不断提高，瑞银预计，快手的广告收入在2023-2025年将实现19%的年均增长率。通过电商广告、品牌广告和广告占比的协同作用，相信快手可以继续提高其单用户的广告收益贡献率。
进入盈利的提升轨道，估值静待提高
快手依靠持续增长的流量优势，在产品升级、组织效率提高和多种措施的推进下，进一步释放了公共和私人领域的商业潜力。
中信认为，作为国内一流的短视频平台，快手有望持续完善产品模式、内容战略和商业化能力，并看好公司的降本增效策略和平台生态和商业化增长动力，毛利率、销售费用率和净亏损率也有望持续改善。
高盛在研究报告中指出，快手股价4月至今波动，表现不如中国互联网行业和其他广告/娱乐同行，但该行认为不利因素已在股价表现中大部分体现。随着广告和电商行业的复苏，快手市场份额的持续增长趋势没有改变，考虑到盈利能力的改善，公司将从今年第二季度开始实现盈亏平衡。高盛认为，目前快手的估值吸引力高，重申买入评级，并维持目标价91港元。
瑞银认为，随着广告和电商收入的增长，以及客户获取成本的持续优化，快手将于2023年实现盈利，并有望在2024年实现经调整后9%的利润率。
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